Что происходит на турецкой бирже?
На неделе с 14 по 18 сентября 2026 года турецкая биржа упала на 8% из-за проблем с инвестиционными фондами с большим количеством низколиквидных акций, которые сложно быстро купить/продать без изменения цены. Фонды, не имея возможности погасить инвестиционные паи, начали распродавать ликвидные активы, что ускорило падение главного индекса Стамбульской биржи, BIST 100 (100 крупнейших компаний турецкого рынка) и вызвало отток инвесторов. Первая компания, управляющая активами, которая заявила о том, что не может обеспечить выплаты в ряде своих фондов, стала Pusula Portfoy. Следом за ней с той же проблемой столкнулась Tera Portfoy.
С чего все началось?
В конце августа Совет по рынкам капитала в Турции (SPK) ввел новые лимиты на низколиквидные активы в фондах, установив ограничения в размере от 2% до 8%. Фонды, вынужденные пересмотреть свои позиции по низколиквидным акциям, начали их распродавать, а инвесторы - выводить из фондов средства, что, в свою очередь, привело к падению фондового рынка. Меры, введенные SPK, были направлены против манипулирования рынком, в результате которых искусственно раздувались цены на низколиквидные акции.
Что предприняли власти?
Турецкие власти, увидев проблемы на биржевом рынке, решили вмешаться. Центральный банк Турции повысил лимиты на межбанковское кредитование и увеличил объем финансирования через операции РЕПО, чтобы поддержать ликвидность рынка акций. SPK, в свою очередь, смягчил требования к маржинальной (с использованием заемных средств) торговле фондов и инициировал уголовные разбирательства по фактам предполагаемых манипуляций на рынке. Торговые операции 7 управляющих активами компаний были заморожены, также были объявлены планы по ликвидации 131 фонда, находящегося в их ведении, в течение ближайших 6 месяцев.
Почему начались аресты?
Аресты начались в рамках уголовных дел, открытых по требованию SPK, а расследованиями операций на рынках капитала занимается отдел турецкой прокуратуры по расследованию преступлений, связанных с финансированием терроризма и отмыванием денег. В ходе оперативной работы был задержан 51 человек, в том числе менеджеры и управляющие Tera Portfoy, Pusula Portfoy, Tera Yatirim Holding, Hedef Holding, Destek Holding и Ozeta Denizcilik.
Почему инвесторы вкладывали деньги в проблемные фонды?
Стоимость 131 турецкого фонда, подлежащего ликвидации, оценивается в $18,3 млрд, по словам министра финансов страны, Мехмета Шимшека. Долями в этих фондах владеют почти 456 тысяч человек, то есть турецких граждан. Причины, по которым жители страны начали отдавать свои деньги брокерским компаниям - многолетняя инфляция и желание приумножить свои средства. Этим воспользовались управляющие активами, которые обещали инвесторам колоссальную прибыль. Работали они за счет рискованных и больших ставок на неликвидные акции, увеличивая прибыль с помощью заемных денег и маржи. Фонд Tera Portfoy, который одним из первых признал проблемы с выплатами, последние два года сообщал о доходности в 43000%, и до закрытия на прошлой неделе у него было 100 тысяч инвесторов с активами в $5 млрд.
Инвесторам вернут деньги?
Ликвидация проблемных фондов в Турции происходит следующим образом: два крупнейших банка страны, Is Bankasi и Ziraat Bankasi взяли под свой контроль 7 проблемных компаний. В течение 6 месяцев они будут заниматься ликвидацией активов замороженных фондов, исходя из рыночных условий. Полученные денежные средства будут, скорее всего, распределены на счета инвесторов пропорционально их долям. При этом ни государство, ни банки не гарантируют держателям пакетов акций проблемных фондов полную компенсацию. Сколько денег инвесторы смогут вернуть, станет понятно позднее, по мере продажи активов.
Что изменилось на турецкой бирже?
Из-за фондового скандала и кризиса ликвидности Стамбульская биржа приняла решение заменить более четверти компаний в главном индексе страны BIST 100. Среди исключенных компаний Destek Finans Faktoring и Katilimevim, которые оказались в центре разбирательства по поводу манипуляций на бирже. Среди тех, кто был включен в список - Anadolu Group Holding.
Что будет с фондовым рынком Турции?
По словам Мехмета Шимшека, министра финансов страны, в связи с кризисом на бирже системного риска нет, а рынки функционируют в привычном режиме. Министр отметил, что проблемные фонды составляют всего 10% сектора, и в настоящее время ситуация под контролем. Между тем, фактическое влияние кризиса на биржевой торговле продолжает ощущаться: индекс BIST 100 упал в понедельник, 28 сентября, более чем на 3% по сравнению с показателями прошлой пятницы, а пятилетний кредитно-дефолтный своп (CDS) поднялся выше 250 базисных пунктов, указывая на то, что рынок стал сильнее беспокоиться о кредитном риске Турции.
Дзен
Новости
Telegram
