Цены на газ перестанут зависеть от цен на нефть?

Поставки сжиженного природного газа (СПГ) из США в Европу смогут ослабить привязку газовых цен к нефти. Такой прогноз сделали аналитики рейтингового агентства Fitch.

Как отмечают аналитики, появление американского СПГ на европейском и азиатских рынках станут конкурентноспособной альтернативой, тем самым в сочетании с перенасыщением на рынке должна произойти конвергенция цен на природный газ на крупнейших хабах, а связь между газовыми ценами и ценой на нефть должна потерять свою зависимость.

Агентство отмечает, что первая партия американского СПГ в Европу прибыла в конце апреля и пока неясно, сколько еще будет поставок в ближайшее время, однако, по мнению Fitch, они должны увеличить ликвидность на мировом рынке СПГ.

"Вестник Кавказа" поинтересовался у экспертов, насколько реальна подобная перспектива отвязки газовых цен от нефти, и какие последствия это несет.

Так, аналитик Сбербанк CIB Валерий Нестеров в беседе с корреспондентом подтвердил закономерный факт того, что поставки американского сжиженного газа "приведут к увеличению торговли, усилению конкуренции на мировом рынке СПГ, где ожидается перепроизводство". "Как следствие, возрастет доля газа, реализуемого не по долгосрочным контрактам, с привязкой к японскому нефтяному картелю или в Греции нефтепродуктам, а спотовая торговля расширится. А спотовая торговля имеет чисто рыночное ценообразование, с газом конкурирует. В общем-то, конечно, можно говорить о том, что начинается период, собственно, он уже начался, когда привязка цен на газ мировых к цене на нефть слабеет год от года и это процесс, которой в будущем, с появлением американского СПГ на рынке, только усилится", - выразил мнение эксперт.

Говоря о судьбе цен на газ, Валерий Нестеров отметил, что  до сих пор цены на газ определялись ценой на нефть, так как газовые рынки были региональными, а не глобальными. "Был североамериканский рынок, был европейский рынок и так далее. А расширение торговли СПГ привело к тому, что эти торговые потоки СПГ как бы объединяют рынки, интегрируют их. И постепенно мы видим появление, пока еще в таком неразвитом виде глобального рынка газа, чего не было в прошлом. Первоначальный газовый рынок был зависим, привязан к цене конкурирующих энергоносителей, прежде всего к нефти, нефтепродуктам, часть к электроэнергии угля даже. Сейчас этот рынок становится конкурентным, таким, каким собственно является сейчас рынок нефти", - пояснил аналитик.

Как пояснил в беседе с корреспондентом "Вестника Кавказа" заместитель директора по энергетическому направлению Института энергетики и финансов Алексей Белогорьев, взаимосвязь между поставками СПГ из США и изменении в ценообразовании на газ в Европе весьма условна, хотя изменения действительно происходят.

"Общий вектор направлен на переход на самостоятельное ценообразование, без привязки к каким-либо товарам-субститутам. Обычно такими товарами выступают нефтепродукты. Половина торговли газа привязана к ценообразованию. Этот же процесс в последние годы начал набирать обороты и в Северо-восточной Азии. Эти два рынка являются ключевыми в международной торговле. Поэтому в целом процесс перехода к самостоятельному ценообразованию на газ на основе биржевых котировок идет и будет продолжаться. Другое дело, что не совсем пока ясно, чем он завершится. Потому что все-таки привязка к нефтяному рынку, почему так произошло изначально, в связи с тем, что не было возможности организовать ликвидную биржевую торговлю газом, то есть большими объемами, технологической возможности транспортировки газа от продавца покупателю. Все это было у нефти, то есть она начала развиваться гораздо раньше: та биржевая торговля, которая существует на рынке нефти сейчас, она появилась в 1986 году, тогда как на рынке газа биржевая торговля началась делаться только в конце 90-х годов. Поэтому изначальная привязка была вполне оправдана для всех рынков. То есть просто газовый рынок был не развит, а нефтяной рынок напротив, был одним из наиболее важных товарных рынков в мире", - рассказал эксперт.

Что касается вопроса, как скоро газовому рынку удастся достичь такого уровня развития как нефтяной, энергетик уверен, что эта тема остается под вопросом, поскольку велика доля трубопроводных поставок газа, составляющих порядка 65% от общих поставок. "И пока не совсем ясно, какая у СПГ будет доля в дальнейшем. То есть технологические препятствия, связанные с трубопроводной транспортировкой, которая является негибкой по своей сути, по своей логистике - они сохраняются. Есть проблемы еще даже более серьезные с ликвидностью самих биржевых торгов. В общем-то высокую ликвидность удалось достигнуть только в США и Великобритании. Вся практика развития газовых ходов в Китае и Европе показывает, что процесс повышения ликвидности - это очень долго и очень тяжело. И займет еще не одно десятилетие, чтобы достичь того уровня, который есть у Henry Hub в США или NBP в Великобритании, у которых в каком-то смысле он аналогичен тому, что есть на нефтяном рынке. В общем если резюмировать, то магистральным путем развития региональных газовых рынков является переход к биржевому ценообразованию на основе конкуренции газа с газом, то есть без привязки к другим энергоносителям", - поведал Алексей Белогорьев.

В тоже время эксперт уверен, что процесс займет большой промежуток времени. "В Европе он, наверно, завершится вряд ли раньше 2019 года. В Северо-восточной Азии пока сказать сложнее - там процесс идет достаточно быстро, но начался он позже. Возможно тоже где-то 2035 год. Но при этом надо понимать, что это не будет влиять на действующие контракты. То есть те контракты, которые привязаны к нефти или нефтепродуктам - они сохраняются. В них могут вноситься изменения, как собственно "Газпром" по требованию своих покупателей все последние годы вносил изменения в контракты. С частичной привязкой к споту, но это все-таки частичная привязка. Норвегия пошла на более радикальные шаги - она вообще свои контракты перевела на привязку к споту. Но это все-таки пока такие единицы. В основном продавцы стараются частично привязывать к споту, потому что нефтяной рынок, при всей своей невероятной волотильности, является более предсказуемым чем биржевая спотовая торговля газом. Это такой парадоксальный факт. Если возвращаться к поставкам СПГ США, то, честно говоря, для Европы эти объемы незначительные, учитывая объем европейского рынка и конкуренцию на этом рынке. При текущих ценах на газ в Европе СПГ вообще мало конкурентоспособен по сравнению с традиционными поставщиками. Поэтому, честно, я не вижу никакой взаимосвязи", - выразил сомнения заместитель директора по энергетическому направлению Института энергетики и финансов.

"Что касается Северо-восточной Азии, то действительно потенциальные поставки американского СПГ как из США, так и из Канады, оказывают сильное психологическое влияние на рынок. Собственно, именно с привязки части новых контрактов к котировкам Henry Hub и началось то ценовое брожение, кризис ценообразования в Японии и Южной Корее, который вслед за ними повлиял на Китай и который мы наблюдаем 3-4 года. То есть психологическое влияние он оказывает довольно сильное, что очевидно просто в силу огромной разницы между ценами, которые были в Северо-восточной Азии. На Henry Hub они достигали 4-х кратного значения. Это и был тот психологический эффект, который они оказывали на рынок. Сейчас такой разницы уже нет, и соответственно влияние американского рынка слабеет. Но в целом, конечно, именно для Северо-восточной Азии поставки СПГ США или Канады будут свою роль играть. Для Европы я такой роли не вижу", - заверил Алексей Белогорьев.

На вопрос, что же тогда будет с ценами на газ - они вырастут или упадут, энергетик отметил, что ответить на него достаточно сложно. "Если говорить о классическом понимании биржевой конкуренции газа с газом, то она должна быть привязана к балансу спрос-предложение на газ. Учитывая то, что мирового рынка газа нет, и его формирование пока не предвидится, то ответить на вопрос, какой будет цена на региональных рынках и баланс спроса и предложения на каждом из них - это череда отдельных вопросов. Здесь можно привести пример России: почему "Газпром" боится перехода на биржевое ценообразование внутри России, потому что сейчас у нас переизбыток предложения газа. И в этих условиях естественно цены должны пойти вниз. То есть если, допустим, провести регулирование цен для "Газпрома", то по классической экономической теории цены пойдут вниз. Чего, естественно, производители не хотят. Как будет складываться ситуация в Европе? Будет зависеть от того, что там будет со спросом", - уверен эксперт. "Падение собственной добычи продолжится в Северном море, но вот как будет вести себя спрос – по-прежнему остается большой загадкой, учитывая и политическое давление на структуру потребления энергоносителей. То есть все-таки в Европе очень большое значение имеет государственное регулирование и направление государственного регулирования. В том числе - дестимулирование потребления газа. Много вопросов к технологиям, которые позволят уменьшить потребление газа. В Европе на самом деле признаки того, что роста спроса на газ может вообще и не быть. Естественно он по крайней мере стабилизируется на уровне начала 2010 годов. В общем и целом если спрос стабилизируется, то цены должны пойти вниз. Но опять-таки, смотря с чем сравнивать. Сейчас и так цены низкие. То есть ожидать, что цены будут ниже, чем сегодня – не стоит: они уже находятся на грани рентабельности поставок для производителей. То есть если европейские потребители хотели бы сохранить текущие низкие цены на газ, то скорее их нужно привязывать к нефти, если опять же сделать ставку на то, что нефть не будет расти в цене. Но в этом опять же никто не уверен, скорее в обратном. Поэтому для людей или институтов, которые делают ставку на удержание низких цен на газ, выбор очень сложный, потому что совершенно не очевидно, как будет себя вести нефтяной рынок допустим через 5-7 лет. Столь же непонятно, как и баланс спроса и предложения на газ на европейском рынке. Что касается Северо-восточной Азии, то здесь все в перспективе ближайших 5-7 лет есть очевидный переизбыток СПГ на мировом рынке, который в основном как раз предназначен для Северо-Восточной Азии. И здесь, очевидно, будет превышение предложения над спросом. Что будет потом, сказать сложно. Скорее всего эта ситуация будет сохраняться и в 2020-ые годы на фоне переизбытка СПГ на мировом рынке. Насколько будет критично, тоже сказать сложно. В общем, переход на биржевое ценообразование на основе газа достаточно рискован и для производителя, и для потребителя с точки зрения непредсказуемости динамики цен, поскольку все-таки для прогнозирования проще пока опираться на нефтяной рынок, который при всей своей непредсказуемости более предсказуем, чем то, что будет на газовом рынке", - заключил Алексей Белогорьев.

Читайте нас в

Дзен Новости Telegram