Fitch подтверждает рейтинги России и ее готовность встретить кризис

Международное рейтинговое агентство Fitch подтвердило долгосрочный суверенный рейтинг Российской Федерации по обязательствам в иностранной и национальной валюте на уровне "BBB", прогноз по рейтингу стабильный, говорится в сообщении агентства. Краткосрочный рейтинг и предельный уровень рейтинга подтверждены на уровне "F3" и "BBB+" соответственно.

"Подтверждение рейтингов учитывает, с одной стороны, сильный государственный баланс, позицию России как внешнего нетто-кредитора и увеличение гибкости обменного курса и, с другой стороны, медленное продвижение в сторону укрепления бюджета и проведения структурных реформ на фоне волатильных цен на нефть и неопределенности глобальной экономической конъюнктуры", - говорится в релизе агентства, который приводит РИА Новости.

Россия, отмечают эксперты Fitch, по-прежнему имеет сильный государственный баланс для рейтинговой категории "BBB". Низкий уровень совокупного госдолга в 2011 году при том что в госфондах благосостояния находятся средства в размере около 7% ВВП, что обеспечивает "бюджету финансовую гибкость и запас прочности на случай резкого падения цен на нефть".

Что касается внешних позиций, чистые иностранные активы государства (467 миллиардов долларов в конце 2011 года, или 25% ВВП) являются наивысшим показателем в рейтинговой категории "BBB" в абсолютном выражении, чему способствует размер международных резервов России, пятых крупнейших в мире. Банковский сектор, являвшийся значительным источником внешнего стресса в 2008-2009 годах, также стал внешним нетто-кредитором, отмечает агентство.

"Прогнозы роста реального ВВП на уровне 3,8% в 2012 году и 3,5% в 2013 году отражают мнение Fitch, что Россия значительно меньше подвержена внешним шокам относительно 2008-2009 годах, чему способствует более гибкий валютный курс, который сглаживает влияние на бюджет со стороны волатильных цен на нефть и уменьшает чистый отток капитала. В то же время Россия не защищена от долгового кризиса еврозоны, который проявляется в волатильных ценах на нефть, снижении цен на активы, более слабом валютном курсе и ухудшении настроений инвесторов", - считают эксперты рейтингового агентства.

Сырьевая зависимость и связанная с этим подверженность колебаниям цен на нефть остаются ключевым негативным рейтинговым фактором для России, и признаков сокращения такой зависимости пока не наблюдается, считают в Fitch.

"Общие профициты бюджета и счета текущих операций маскируют структурные ненефтяные дефициты в размере 10-12% ВВП в 2011 году, что указывает на уязвимость России к резким негативным изменениям цен на сырьевые товары, наиболее ярким примером которой является высокая цена на нефть, необходимая для бездефицитного бюджета: около 118 долларов за баррель", - говорится в сообщении FItch.

Признавая, что недавние меры по укреплению налогово-бюджетной политики представляют собой первый шаг в сторону ослабления взаимосвязи между ценами на нефть и расходами, Fitch указывает на то, что предполагается лишь постепенное сокращение ненефтяного дефицита до 8,5% ВВП к 2015 году в сравнении с докризисным среднесрочным целевым показателем в 4,5% (который, по оценкам Международного валютного фонда (МВФ), соответствует концепции справедливого распределения ресурсов между поколениями).

Агентство также отмечает, что пока неясно, как "предвыборные обещания президента Владимира Путина, которые, по независимым оценкам, кумулятивно составляют 6% ВВП в течение шести лет, будут согласовываться с общими бюджетными целевыми ориентирами".

Fitch считает, что в сравнении с другими странами БРИК Россия достаточно успешно справляется с ситуацией в условиях текущего кризиса в еврозоне. В то же время перспективы возврата страны к докризисным темпам роста в 7% "представляются отдаленными в отсутствие значительных структурных реформ, несмотря на предстоящее вступление во Всемирную торговую организацию (ВТО).

"Россия неблагоприятно смотрится на фоне стран с сопоставимыми рейтингами по индикаторам качества управления Всемирного банка, включая политическую стабильность, верховенство закона, контроль над коррупцией и эффективность государственного управления. Эти факторы проявляются в недостатках делового климата, повышенном событийном риске и продолжающемся чистом оттоке капитала", - говорится в релизе агентства.

Fitch отмечает, что, если не произойдет более значительного укрепления бюджета, в случае сильного и продолжительного падения цен на нефть может последовать ослабление государственных финансов и экономики, что может обусловить понижение рейтингов. И, наоборот, дальнейшие шаги по укреплению налогово-бюджетной политики, которые обеспечили бы значительное уменьшение ненефтяного дефицита, в сочетании с устойчивым снижением инфляции могли бы привести к повышению рейтингов. Позитивным рейтинговым фактором также стали бы крупные реформы, которые обеспечили бы улучшение делового климата, дальнейшее укрепление финансового сектора и заметный прогресс по повышению качества управления.