Доллар и евро сорвались с цепи

Всего 17 дней потребовалось доллару для того, чтобы после преодоления исторического рубежа в 50 рублей за $1 (это случилось 28 ноября) пройти путь до новой "круглой" отметки. Несколько минут назад торги на Московской бирже показали новую цену американской валюты: $1 = 60 рублей. Евро, преодолев за день сразу два рубля, также побил "круглый" исторический рекорд, только что добравшись до 75 рублей за евро.

По оценке председателя правления Национальной валютной организации Дмитрия Пискулова, ситуация на финансовом рынке выходит из-под контроля властей. "Режим свободного плавания денежного курса предполагает, что курс рождается на основе спроса и предложения. В данный момент очень высокий спрос на валюту, связанный с необходимостью многих компаний и ряда банков выплачивать внешний долг. Часть платит по счетам сейчас, часть начали накапливать валюту, чтобы заплатить в начале следующего года. А в ожидании того, что курс рубля может еще упасть и валюта будет еще дороже, многие стараются закупиться долларами и евро еще быстрее", - отметил Пискулов, сравнив положение дел со снежным комом.

Эксперт подчеркнул, что Центральный банк уже не может погасить девальвационные ожидания. "Нынешняя политика ЦБ непоследовательна: отказавшись от проведения валютных интервенций, он все же проводит их время от времени, но они уже не сбивают этот накал страстей. Многие банки и компании по-прежнему стоят в длинновалютной позиции, и потому покупают валюту. Как долго все это может продлиться, никто не знает. Хотя валютный курс рубля – это функция от цен на нефть, но все большее значение принимает раскручивающаяся, самовоспроизводящаяся модель девальвационных ожиданий, которую надо гасить", - обратил внимание он.

По словам Пискулова, для гашения этой финансовой инерции есть несколько вариантов. "Можно дождаться момента, когда курс упадет настолько низко, что банкам и компаниям станет экономически невыгодно покупать валюту. Этот момент близок. По сравнению с курсом 33 на начало года курс 60 – это уже девальвация 80-90%, довольная крупная, сильнее, чем во многих развивающихся странах в этом году. Действительно, рубль бьет антирекорды, и курс остановится на уровнях ближе к 80, потом будет резкий отскок назад, но пока для этого не видно внятной политики Банка России по устранению сложившейся ситуации", - сказал финансовый аналитик.

При этом, подчеркнул он, при цене на нефть в $60 за баррель, справедливый курс доллара должен находиться на уровне 50 рублей. "Волатильность курса объясняется тем, что он никем не контролируется и формируется на основе баланса потоков покупателей и продавцов, и это при том, что размер валютного рынка относительно небольшой по сравнению с развитыми странами, и мало-мальски крупные объемы интервенций в несколько миллиардов долларов на него влияют. К тому же, рынок тонкий, и если оттуда вычесть всех спекулянтов, он станет фрагментарным и мы сможем увидеть курс 55, потом 57, 60, потом 63. Я думаю, что надо подождать конца декабря, когда начнутся налоговые выплаты – тогда курс может скорректироваться", - заключил Дмитрий Пискулов.

Доцент кафедры "Фондовые рынки и финансовый инжиниринг" РАНХиГС Василий Якимкин назвал среди факторов, способствующих "рекордам" рубля низкие цены на нефть, воздействие антироссийских санкций и "неутешительные" темпы роста экономики РФ. "Самое главное сейчас в контексте динамики валют развивающихся рынков то, что все они заметно дешевеют против доллара и евро. Южноафриканская валюта за последние 40 дней упала на 8,5%, меньше, чем рубль, но то же значительно. Общая тенденция также подталкивает рубль к дальнейшему падению. Так что тут переплелись и внутренние факторы, и внешние глобальные факторы, и все-все-все", - сказал он.

"Что касается нефти, то ситуация тоже неутешительная в связи с тем, что среднесрочные прогнозы на нефть, показывают цену в $60 за баррель. Если бы рубль определялся только нефтью, то деление рублевой цены барреля Urals на долларовую дает как раз примерно 60 рублей за $1. Если же цена упадет до $40 за баррель, поделив опять одно на другое (рублевая цена барреля ведь не изменится), мы получим, что цена может улететь даже так высоко, как 90 рублей за $1", - предупредил он.

Якимкин также напомнил, что грядет срок выплат по кредитам. "Большие выплаты в этом году уже были по внешним займам, а новых кредитных линий западные партнеры нам не открывают в связи с санкциями – это тоже давит на рубль. В декабре нам осталось выплатить несколько десятков миллиардов долларов, а вот в следующем году придется платить где-то $120 млрд корпоративных займов. Эти выплаты постепенные, они начнутся где-то с апреля, так что есть шанс, что в первые три месяца следующего года, если нефть не будет падать, укрепится и рубль. Это уже хорошо", - считает эксперт.