Центробанк снизил ключевую ставку до 9%

Центробанк снизил ключевую ставку до 9%

Центробанк России снизил ключевую ставку до 9,00% годовых. Совет директоров Банка России отметил сохранение инфляции вблизи целевого уровня, продолжающееся уменьшение инфляционных ожиданий, а также восстановление экономической активности. "Краткосрочные инфляционные риски снизились, в то же время на среднесрочном горизонте они сохраняются", - говорится в пресс-релизе регулятора. Для того, чтобы поддержать инфляцию вблизи целевого значения 4%, ЦБ продолжит проводить умеренно жесткую денежно-кредитную политику.

В Центробанке указали, что для снижения ключевой ставки во втором полугодии этого года есть пространство. Дальнейшие решения регулятора будут основаны на оценке инфляционных рисков, динамики инфляции и экономики относительно прогноза.

Принимая решение по ключевой ставке, регулятор учитывал ряд факторов.

Во-первых, годовая инфляция, в мае составившая 4,1%, сохранялась вблизи целевого уровня. Низкая инфляция постепенно приобретает устойчивость, обратили внимание в ЦБ. Темпы роста цен становятся все более однородными по регионам и основным группам товаров и услуг. Заметный вклад в замедление роста потребительских цен с начала нынешнего года вносило укрепление рубля. При этом, отметили в Банке России, влияние этого фактора на динамику инфляции постепенно уменьшается на фоне относительно стабильного валютного курса.

Во-вторых, регулятор обратил внимание на жесткие денежно-кредитные условия, которые сыграли важную роль в замедлении инфляции. На фоне снижения ключевой ставки сократились процентные ставки по кредитам. "При этом их уровень поддерживает сбалансированный спрос на кредит", - говорится в пресс-релизе. Банки продолжают придерживаться консервативной политики, смягчая условия кредитования, прежде всего для надежных заемщиков.

В-третьих, продолжается восстановление экономической активности. С учетом этих тенденций Центробанк повысил прогноз темпов роста ВВП до 1,3–1,8% в этом году. Вместе с тем, экономический рост приближается к потенциальному уровню.

В-четвертых, снизились краткосрочные инфляционные риски, связанные с динамикой нефтяных цен. Это связано с продлением соглашения об ограничении добычи странами-экспортерами. Среднесрочные риски при этом сохраняются на повышенном уровне, указали в ЦБ.

Следующее заседание Совета директоров Банка России, на котором будет рассматриваться вопрос о ключевой ставке, состоится 28 июля.

Решение ЦБ снизить ставку вызвано, прежде всего, ожидаемым падением инфляции, пояснил в беседе с корреспондентом "Вестника Кавказа"советник по макроэкономике генерального директора брокерского дома "Открытие-брокер" Сергей Хестанов . "Но, с другой стороны, традицией регулятора является медленное и очень постепенное изменение основных параметров в денежно-кредитной политике. И именно поэтому снижение хоть и произошло, но с минимальным шагом в четверть процента. Скорее всего, по прошествии некоторого времени, если низкая инфляция сохранится, ЦБ рассмотрит и другие возможности продолжить снижение ключевой ставки", - ожидает эксперт.

По его словам, на данный момент изменения ключевой ставки не имеют непосредственного влияния на рынок кредитования. "Хорошо, что ставка снижается, однако в настоящее время стоимость денег на денежном рынке, на рынке облигаций, РЕПО, межбанковских кредитов в любом случае заметно ниже, чем ставка Банка России", - напомнил советник по макроэкономике.

Таким образом, пояснил Хестанов, нельзя сказать, что размер ключевой ставки в 9% годовых тормозит развитие бизнеса. "Напомню, ставка в размере 10-12% сохранялась в российской экономике достаточно долго, если говорить об относительно неавних временах. А если вспомнить 1990-е, то тогда ставка имела размер 275% годовых, и, тем не менее, российский бизнес так или иначе развивался", - отметил эксперт.

В дальнейшем, предположил он, если инфляция будет сохранятся на уровне около 4%, ключевая ставка будет постепенно продвигаться примерно к этим же значениям. "Но для России длительный период низкой инфляции – явление, скорее, редкое, поэтому трудно найти аналогию в прошлом, когда бы и инфляция, и ставка в России были настолько низкими. Тем не менее, чисто теоретически, если инфляция пробудет на уровне около 4% как минимум год-два, скорее всего, ставка ЦБ будет находиться тоже на примерно таких же значениях", - заключил Сергей Хестанов.

Профессор кафедры фондового рынка и рынка инвестиций НИУ ВШЭ Александр Абрамов, напротив, выразил мнение, что решение Банка России, принятое под давлением общественного мнения, было чисто символическим. "Мне кажется, ЦБ мог бы сильнее опустить ставку. Однако они боятся, что все соберут деньги с депозитов ЦБ и отнесут их на валютный рынок. Так что это решение из области "и волки сыты, и овцы целы": оно принято под давлением общественного мнения, ставка снижена на чисто символическую величину, ничего не решающую", - отметил он.

Соответственно, по словам эксперта, такое половинчатое решение служит, скорее, отрицательным сигналом для бизнеса: оно говорит, что ставка будет снижаться очень медленно, так что бизнесу придется ждать, пока она дойдет до какого-то хотя бы приемлемого уровня. "Когда какие-то программы рефинансирования работали, они работали при ставках 5-6%. Поэтому решение ЦБ половинчатое, а половинчатые решения часто очень негативные, гораздо хуже, чем более резкие", - уточнил профессор кафедры фондового рынка и рынка инвестиций НИУ ВШЭ.

Идеальная ключевая ставка, если исходить из опыта других стран, по мнению эксперта, должна рассчитываться по формуле "плюс 1% к инфляции". "Изначально, когда ЦБ вводил ключевую ставку, уровень инфляции был достаточно низкий, и тогда ЦБ всем объяснял, что она будет составлять примерно плюс 1% к уровню инфляции. Сейчас инфляция 4,1% - соответственно, получаем примерно 5%", - заявил Александр Абрамов.

4555 просмотров


Вестник Кавказа

во Вконтакте

Подписаться



Популярные